Laba Naik tapi Kas Menyusut, Ada Apa dengan DEWA?

16 hours ago 1

Jakarta, CNBC Indonesia — Kinerja keuangan PT Darma Henwa Tbk (DEWA) pada kuartal I-2026 pada satu sisi menunjukkan laba bersih perusahaan tumbuh solid. Akan tetapi di sisi lain, posisi kas justru menyusut tajam.

Berdasarkan laporan keuangan per 31 Maret 2026, DEWA membukukan laba bersih sebesar Rp92,7 miliar, naik dari Rp68,9 miliar pada periode yang sama tahun lalu. Kenaikan ini terjadi di tengah pendapatan yang relatif stagnan, yakni Rp1,55 triliun dari sebelumnya Rp1,58 triliun.

Peningkatan laba terutama ditopang oleh perbaikan margin. Beban pokok pendapatan tercatat turun lebih dalam dibanding penurunan pendapatan, sehingga laba bruto meningkat menjadi Rp268,7 miliar.

Sementara itu, sepanjang tiga bulan pertama 2026, kas dan setara kas DEWA turun drastis dari Rp1,59 triliun pada awal tahun menjadi hanya Rp486,8 miliar pada akhir Maret. Artinya, terjadi penurunan kas sebesar sekitar Rp1,1 triliun dalam satu kuartal.

Pada 2025, kas justru meningkat sekitar Rp117 miliar selama kuartal berjalan.

Dari sisi operasional, arus kas masih mencatatkan angka positif sebesar Rp163,3 miliar, meski turun jauh dibandingkan Rp604,4 miliar pada periode yang sama tahun sebelumnya.

Tercatat, tekanan utama berasal dari aktivitas pendanaan. DEWA mengeluarkan arus kas bersih sebesar Rp991 miliar dari aktivitas ini.

Salah satu faktor terbesar adalah aksi pembelian kembali saham (buyback) senilai Rp791 miliar. Nilai ini menyumbang lebih dari 70% total penurunan kas selama periode tersebut.

Mengutip keterbukaan informasi, DEWA telah merealisasikan pembelian kembali saham dalam periode singkat, yakni sejak 10 Desember 2025 hingga 13 Februari 2026.

Total dana yang digunakan mencapai Rp949,9 miliar untuk membeli sekitar 1,63 miliar saham, atau hampir seluruh alokasi dana yang disiapkan. Aksi ini berlangsung dengan harga pembelian berkisar Rp430 hingga Rp655 per saham. Jika dirata-ratakan, harga buyback berada di kisaran Rp580 per saham.

Dampak dari aksi korporasi tersebut juga tercermin di pergerakan harga saham. Pada periode Desember 2025 hingga Januari 2026, harga saham DEWA sempat menguat signifikan dari kisaran Rp400-an hingga menyentuh area Rp600-650, didukung lonjakan volume transaksi.

Namun, setelah program buyback berakhir pada Februari 2026, momentum kenaikan tidak berlanjut. Saham DEWA cenderung bergerak sideways dan saat ini berada di kisaran Rp500, atau di bawah harga rata-rata buyback.

Adapun selain buyback, perusahaan juga melakukan pembayaran utang dan kewajiban lainnya dalam jumlah signifikan, termasuk pembayaran utang lain-lain jangka panjang sekitar Rp246 miliar serta cicilan pinjaman bank jangka panjang Rp167 miliar.

Di sisi lain, arus kas untuk investasi juga tercatat negatif sebesar Rp275,9 miliar, terutama untuk belanja aset tetap sebesar Rp253 miliar.

(mkh/mkh)

Add